Dow Jones Industrial Average

V roku 1889 Dow vytvoril pôvodný index Dow Jones Averages, ktorý obsahoval akcie 9 železničných a 2 priemyselných spoločností. Tento sa objavoval v Customer's Afternoon Letter, dvojstránkovom bulletine obsahujúcom správy z oblasti financií a investovania (predchodca The Wall Street Journal). Celá myšlienka so zostavovaním zoznamov viacerých podnikov spočívala v tom, že cenové pohyby akcií takejto skupiny podnikov vnímaných ako celok oveľa lepšie vystihovali aktuálnu situáciu na trhu, ako akcie tých istých podnikov chápané samostatne.[1] Dow spomína index ako indikátor aj vo svojej vlastnej teórii pohybu akciových kurzov.

Dow Jones Industrial Average bol vytvorený Charlesom Dowom 26. mája 1896 a predstavoval priemer akcií 12 spoločností vedúcich odvetví amerického priemyslu. Už nezahrňoval akcie želežničných prepravcov, išlo čisto a priemyselné spoločnosti:

• American Cotton Oil Company
• American Sugar Company
• American Tobacco Company
• Chicago Gas Company
• Distilling & Cattle Feeding Company
• General Electric
• Laclede Gas Company
• National Lead Company
• North American Company
• Tennessee Coal
• U.S. Leather Company
• United States Rubber Company

General Electric je jediná spoločnosť ktorá sa v indexe udržala počas celej doby jeho existencie.

• Hodnota prvýkrát publikovaného indexu v roku 1896 bola 40,94, v priebehu leta toho roku však hodnota klesla na historické minimum 28,48. V počiatočných fázach svojej histórie, v dobe dospievania amerického priemyslu, zažíva index najväčšie percentuálne zmeny hodnoty.
• V roku 1918 je veľkosť indexu rozšírená na 20 akcií.

• 3. septembra 1929 index dosiahol predkrízové maximum 381,17. Veľká hospodárska kríza a druhá svetová vojna stlačili hodnotu indexu. Rekordná hladina z roku 1929 bola opätovne dosiahnutá (upravená o infláciu) až v roku 1954.
• Krach na burze v New Yorku predznamenáva začiatok Veľkej hospodárskej krízy. 13. septembra 1929, dva a pol mesiaca od krachu, padá hodnota počas dňa na 195,35. Zatvára na hodnote 198,69. Minimum dosiahnuté 8. júla 1932, kedy hodnota v rámci obchodného dňa spadla až na 40,56, zatvára na 41,22.
• V 30. rokoch je index poznačený globálnou nestabilitou a stále sa potýka s dôsledkami veľkej hospodárskej krízy. 15. marca 1933 index zažíva jeden z najväčších denných ziskov (15,34%). V druhej polovici dekády index ovplyvňujú rôzne vojnové konflikty ktoré nakoniec vedú ku katastrofickej druhej svetovej vojne. Priemerne za dekádu hodnota indexu klesla z 286 na 148 bodov - strata 48%.

• Povojnová rekonštrukcia v 40. rokoch, spoločne s obnovenou optimistickou náladou mieru a prosperity priniesla nárast hodnoty zo 148 na 206 bodov - zisk 39%.
• V 50. rokoch napriek niekoľkým svetovým konfliktom (Kórejská vojna, Studená vojna) a iným politickým tlakom (Kubánska revolúcia), ako aj rozsiahlym zmenám v Afrike hodnota indexu rastie závratným tempom. Počas tejto dekády index zaznamenáva ohromný rast z 206 na 616 bodov - 200% zisk.

Index padol o 22,61% na Čierny pondelok v roku 1987. Dva dni nato hodnota vzrástla o 10,15%.

• V 60. rokoch nastolený rast mierne spomaľuje. USA sú v tejto dobe zapletené v rôznych vojnových konfliktoch so zahranično politickým kontextom (Invázia v Zátoke svíň, Portugalská koloniálna vojna, Kolumbijská občianska vojna). V USA zároveň silnie hnutie za ľudské práva. Počas dekády index napriek všetkým politickým problémom rastie zo 616 na 800 bodov - solídny zisk 30%.
• 14. septembra 1972 index prvýkrát uzatvára nad hranicou 1 000 bodov - konkrétne 1 003,16.
• V priebehu dvoch rokov (január 1973 až december 1974) index stráca 48% svojej hodnoty. V tomto období nastáva krach akciových trhov (Jomkipurská vojna, 1. Ropný šok). Hoci bola v roku 1975 ukončená vojna vo Vietname, vzniká nové napätie v súvislosti s Iránskou islamskou revolúciou v roku 1979. Celkovo v 70. rokoch je výkonnosť indexu pomerne slabá, s priemerným rastom 5% z hodnoty 800 na 838.
• 80. a predovšetkým 90. roky prinášajú rapídny nárast hodnoty indexu, hoci prechodne sa objavujú aj obdobia korekcie a poklesu.
• Najväčšia jednodenná strata je zaznamenaná 19. októbra 1987, počas tzv. Čierneho pondelka. Počas jedného dňa index stráca 508 bodov (22,61%) a padá na hodnotu 1 738,74. Toto celosvetové zrútenie doposiaľ nebolo úplne vysvetlené. Za hlavnú príčinu je považované tzv programové obchodovanie (angl. Program trading).
• 13. októbra 1989 hodnota indexu opäť zaznamenala značnú jednodennú stratu - 7%. Tento mini-pád bol spôsobený kolapsom trhu „prašivých“ dlhopisov (angl. Junk bond). Navzdory niekoľkým politickým sporom ako napríklad Sovietskej okupácie Afganistanu, vojne o Falklandy, Iránsko-Irackej vojne alebo Druhej sudánskej občianskej vojne, hodnota indexu v 80. rokoch nezadržateľne rástla z 838 na 2 753 bodov - intenzívny nárast o 228%.

• 90. roky priniesli obrovské technologické pokroky, začína sa takzvaná dot-com éra. Konflikty ako neúspešný pokus o prevrat v Sovietskom zväze v roku 1991, ktoré sprevádzali počiatočné obdobie rozpadu Sovietskeho zväzu a pádu komunizmu; Prvá a druhá čečenská vojna, Druhá vojna v Perzskom zálive a Občianska vojna v Juhoslávii nemohli stlmiť pokračujúci ekonomický entuziazmus súvisiaci s nástupom informačného veku a "iracionálneho nadšenia" (fráza prvýkrát použitá Alanom Greenspanom) z internetovej bubliny. Dokonca ani udalosti ohľadom Rwandskej genocídy a Druhej vojny v Kongu, nazývanou tiež "Africkou svetovou vojnou", zdá sa nemali zjavný negatívny dopad na index.
• Koncom roku 1992 a začiatkom roku 1993 sa hodnota indexu pohybuje blízko 3 000 bodov. Zaznamenáva len mierne zisky, nakoľko odvetvie biotechnologického priemyslu trpí spľasnutím Biotech bubliny. Ceny akcií mnohých biotechnologických firiem rýchlo narástli do rekordných výšok a následne spadli na historické minimá.
• 25. novembra 1995 index prvýkrát v histórii uzatvára nad hranicou 5 000 bodov (konkrétne 5 023,55).
• V nasledujúcich dvoch rokoch sa hodnota indexu rapídne dvíha k hodnote 6 000 bodov (dosiahnutá v októbri 1996) a 7 000 bodov (vo februári 1997).
• V júli 1997 index ľahko prekonáva hranicu 8 000 bodov. Neskôr toho roku však nastáva Ázijská finančná kríza, ktorá zrazila hodnotu o 554 bodov až na 7 161,15; strata 7,18%. Táto udalosť z 27. októbra 1997 sa zapísala do dejín ako ďalší mini-pád.
• Index pokračuje v raste k hodnote 9 000 bodov (prekonaná v apríli 1998), približujúc sa tak symbolickej hodnote 10 000.
• 29. marca 1999, po vyše dvojtýždňovom pohrávaní sa, index prekonáva magickú hranicu 10 000 bodov (uzatvára na 10 006,78). Táto udalosť podnietila oslavy na burzovom parkete. Scéna z burzy sa objavila na titulných stránkach mnohých amerických novín, napríklad aj New York Times.
• 3. mája 1999 index prvýkrát dosiahol uzatváraciu hodnotu nad hranicou 11 000 bodov (11 014,70).

V 20. storočí bol priemerný zložený ročný výnos indexu 5,3%. V liste svojím akcionárom z roku 2007 Warren Buffett v súvislosti s týmto rekordom hovorí o "úžasnom storočí". Zároveň vypočítal, že aby index zabezpečil rovnakú výkonnosť aj nasledujúcom storočí, musel by koncom roku 2099 uzavrieť na hodnote 2 000 000.[2]

V roku 1999, krátko pred spľasnutím internetovej bubliny James K. Glassman a Kevin A. Hassett dokonca publikovali knihu pomenovanú Dow 36000. Podľa ich teórie boli akcie stále príliš lacné a ešte stále nebolo neskoro využiť výhodu z rastúcich cien počas internetovej bubliny. Predpokladali, že hodnota indexu prekoná hranicu 36 000 bodov do piatich rokov.

Dow Jones padol o 14,3% po útokoch z 11. septembra 2001. Burzy boli zatvorené od 10. do 17. septembra.

Neistota v roku 2000 priniesla značný medvedí trh. Sprvoti bol charakterizovaný strachom časti nových investorov, neskôr váhavosťou, či existujúci býčí trh bol len predĺženým dočasným skokom, alebo novým dlhodobým trendom.

• 14. januára 2000 dosiahol index počas obchodného dňa ďalšiu rekordnú hranicu 11 750,28. Ten deň zatvára na hodnote 11 722,98. Tieto rekordy neboli prelomené až do 3. novembra 2006.
• 17. septembra 2001, v prvý deň obchodovania po útokoch z 11. septembra 2001 sa objavuje tretia najväčšia jednodenná strata v histórii indexu a najväčšia toho času - 684,41 bodov (7,1%). Do konca týždňa index padol o 1 369,70 bodov (14,3%).
• Počas roku 2003 sa hodnota indexu pohybuje v rozmedzí 7 000 až 9 000, stlačená pokračujúcou recesiou z roku 2000, Vojnou v Afganistane a Vojnou v Iraku. V decembri toho roku sa index zaujímavo vracia nad hranicu 10 000.
• 9. januára 2006 index prekonáva hranicu 11 000 bodov, prvýkrát od júna 2001.
• V októbri 2006, štyri roky po dosiahnutí minima medvedieho trendu, hodnota teoretického[3] DJIA indexu dosahuje nové denné, týždenné a mesačné rekordy po takmer siedmich rokoch. Prvýkrát zatvára nad hodnotou 12 000 bodov počas 19. výročia Čierneho pondelku z roku 1987.
• 27. februára 2007 index zaznamenal prepad o 415,3 bodov (3,3%); bol to najväčší (bodový) prepad od roku 2001. Tento pohyb bol súčasťou korekcie, ktorá napokon stlačila hodnotu pod 12 000 bodov a zároveň predznamenal obdobie zvýšenej volatility, aká nebola na trhu od marca 2003. Počas celého roka boli normálne 1% pohyby a neobvyklé neboli ani pohyby väčšie ako 2% počas jedného dňa. Prvotný pokles bol spôsobený výpredajmi potom, čo čínske akcie zažili mini-pád, napriek tomu však index do 25. apríla prvýkrát prekonal hranicu 13 000 bodov.
• 19. júla 2007 index prekonal hranicu 14 000 bodov, zavŕšil tak najrýchlejší 1 000 bodový nárast od roku 1999. Týždeň nato index zaznamenáva v rámci jedného obchodného dňa 450 bodovú stratu, následkom zvýšeného nepokoja na trhu sub-prime hypoték a posilňujúceho juanu.[4][5] Táto udalosť bola počiatkom ďalšej korekcie ktorá stlačila hodnotu pod 13 000 bodov, približne 10% pod terajšie maximum.
• 9. októbra 2007 Dow Jones Industrial Average zatvára na rekordnej úrovni 14 164,53 bodov. O dva dni, 11. októbra 2007, dosiahla hodnota indexu počas obchodovania absolútny rekord 14 198,10 bodov[6]. Mnohé faktory sú uvádzané ako motory extrémneho nárastu z hodnoty 11 000 zo začiatku roku 2006 až nad 14 000 bodov koncom roku 2007, čo by za normálnych okolností trvalo roky. Ako dôvody sa spomínajú zdravé zisky ohlasované najmä v technologickom sektore, mierna inflácia, podnecujúca špekulácie že FED nezdvihne úrokové sadzby a vyhliadky na budúce možné fúzie a akvizície. Tento rekord predstavoval konečné maximum hospodárskeho cyklu.
• 2. júla 2008, v čase keď cena ropy prekonávala $140 za barel a cena benzínu dosahovala takmer $5 za galón, index sa približuje do teritória medvedieho trhu. O dva týždne neskôr index uzatvára pod hranicou 11 000 bodov (prvýkrát od roku 2006). Následný 500 bodový zisk je sprevádzaný trojdennou 15% korekciou cien energií.
• Rusko-Gruzínska vojna v auguste 2008 mala malé dôsledky na finančný svet. Z obáv pred možným spomalením alebo zastavením dodávok ropy bol zaznamenaný len mierny tlak na ceny ropy, DJIA index a akcie všeobecne. Ropovod Baku-Tbilisi-Ceyhan, ktorý prechádza južným Gruzínskom a obchádza Rusko a Irán, je považovaný za zásadný prvok znižovania závislosti Západu na rope z blízkeho východu
• 15. septembra 2008 krachom Lehman Brothers sa rozširuje svetová finančná kríza. Index stratil 500 bodov (šiestykrát vo svojej histórii) a opäť padá pod hranicu 11 000 bodov. Séria záchranných balíčkov zahŕňajúca "Emergency Economic Stabilization Act of 2008" navrhnutý a zrealizovaný FED-om a Ministerstvom financií, ani FDIC-om sponzorované fúzie bánk nezabránili ďalším stratám. Po dvoch mesiacoch extrémnej volatility, počas ktorých index zaznamenal počas jedného obchodného dňa dokonca viac ako 1 000 bodový zisk, zatvára 20. novembra na novom 6-ročnom minime 7 552,29. Trh pokračoval miernym rastom. Ku koncu roku uzatvára index blízko hranice 9 000 bodov, stále však rok 2008 ostáva rokom s najhoršou výkonnosťou od raných 30. rokov.
• Počas celého februára 2009, uprostred vytrvalého zhoršovania situácie v bankovom sektore, chmúrnych ekonomických správ a neistoty ohľadom efektívnosti ďalších vládnych intervencií index sa priblížil k svojím minimám z októbra 2002. Na konci mesiaca uzatvára tesne nad 7 000, čo v nominálnom vyjadrení predstavuje stratu polovice hodnoty v porovnaní s vrcholom. 2. marca 2009 kvôli ďalším zlým správam o AIG a prísľubom na záchranu pre túto poisťovňu, hodnota indexu padá pod hranicu 7 000 bodov, prvýkrát od roku 1997. 9. marca 2009 index uzatvoril na 6 547,05, najnižšej hodnote od apríla 1997 (počas tohto dňa dosiahol dokonca dno 6 469,95). Za šesť týždňov tak stratil vyše 20% svojej hodnoty. V druhej polovici roku vďaka optimizmu z možného uvoľnenia a skončenia svetovej finančnej krízy sa index opäť dostáva nad hranicu 10 000 bodov.